¿Puedes divisar si es que Studio 12.1 esta renderizando de fondo cuando tienes ese video mp4 en la linea del tiempo? Que sea fijate si ves una barra verde (en vez de color naranja) sobre la linea del tiempo lo que indicaria un processo activo de renderizacion de fondo. En tal caso puede que la opcion de formato de proyecto no este correctamente configurada.

¿Ademas de esto puedes comentar si aquel mismo video mp4 se reproduce correctamente con la ultima version de QuickTime disponible?